3月31日中药板块直线拉升，佛慈制药涨停，太极集团涨超9%，同仁堂、华润三九、九芝堂涨、以岭药业、片仔癀跟涨，中药ETF、中药50ETF涨3%。

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多家中药企业发布2022年年报：

佛慈制药 2022年 营业总收入10.19亿元，同比增长24.65%;归母净利润1.06亿元，同比增长13.60%;扣非净利润5240.03万元，同比增长22.06%

太极集团2022年营业收入创历史新高，实现营收140.51亿元，同比增长15.65%。

同仁堂2022年营业总收入153.72亿元，同比增长5.3%，归母净利润14.26亿元，同比增长16.2%。

此外，上周国家药监局发布《中药品种保护条例(修订草案征求意见稿)》，老版《中药品种保护条例》实施距今已近30年。此次《保护条例》意见稿的调整主要涉及保护范围、保护年限、保护形式和退出机制四大方面。保护期的调整以及过期必须重新申请，打破了中药保护“一保永逸”的时代;试行市场独占保护有助于解决多家企业生产同一品种的问题;退出机制对干不达要求的中药品种，可提前终止保护。

意见稿还提到中药保护品种与基药目录、医保目录以及中药保护品种价格的联动和衔接，中药保护品种到期后或将迎来洗牌。

湘财证券认为“政策+医药消费刚性+业绩稳增+估值优势”共同构建出中药行业的投资机会。我们维持行业“增持”评级，围绕中药行业相关政策，寻找中药行业投资机会，建议关注三大主线：

主线一:传承创新线，关注中药创新、品牌中药及中药配方颗粒。政策对于中医药行业的支持涵盖中医药全产业链，涉及上游中药材种植、中医药服务体系、人才建设、传承创新、开放发展、医保支付、审评审批等多个方面，中药行业迎来政策红利期。中药创新、品牌中药及中药配方颗粒是受益相对较大的细分领域。

主线二:政策避风港线，关注偏消费、OTC终端拓展。中成药集采相对温和，独家品种表现较好。在集采大背景之下，OTC终端的拓展可以助力中药企业平滑医院端集采带来的降价影响，偏消费类中药是集采政策避风港。

主线三:关注新冠预防治疗相关中药标的。国家对中医药的支持以及中医药在预防及治疗新冠中发挥的积极作用，进一步凸显了中医药在公共卫生事件中的重要地位。鉴于新冠疫情的常态化以及新冠防控二十条措施的发布，我们建议关注与新冠预防治疗相关的中药产品及生产企业。

浙商证券表示中药行业正处于新一轮成长复苏的起点，运营效率的提升是行业成长性的前瞻性指标，销量增长是行业增长的主要驱动力。从投资来看中药行业有三条投资主线:(1)中药创新药:中药创新药竞争格局良好，且有望通过进入医保以实现快速放量， 在研发端投入较大的中药企业值得关注，推荐院士领衔、在研管线储备丰富的中药企业 。(2)改革提效:2018-2021年中药板块营运效率提升为后续业绩提升做出铺垫， 关注具有国企改革属性的中药企业。 (3)低估值性价比: BD转型、打开二次成长曲线的中药企业。